不达预期的理想，怎么挡YU7？

摘要： ...

小米 YU7 发售后的汹涌订单，给了所有车企一个大大的震撼。

6 月 26 日，小米 YU7 正式开售，售价 25.35 万元起，3 分钟大定突破 20 万辆，1 小时大定突破 28.9 万辆，18 小时锁单量突破 24 万台。这一成绩不仅远超小米 SU7 同期表现，也创下了新能源汽车销售的新纪录。

小米 YU7 的冲击波，开始快速向外扩散。

6 月 27 日，理想汽车发布内部公告，宣布组织架构调整：原 " 研发与供应群组 " 和 " 销售与服务群组 " 整合并入新成立的 " 智能汽车群组 "，对理想汽车智能汽车业务的战略到经营闭环负责；总裁马东辉将担任智能汽车群组的负责人，向董事长兼 CEO 李想汇报。

李想在内部信中称，智能汽车群组成立后，将通过研发、供应、销售、服务的端到端经营与深度协同，更有力地支撑面向用户的价值创造、价值传递与经营闭环，为理想汽车构筑面向下一个阶段的领先优势。

将研发、供应、销售、服务整合到一个板块，并统一交给马东辉负责，显然是为了打好接下来的纯电 SUV 硬仗。

下半年，理想即将推出两款纯电 SUV i8 和 i6。这两款车是理想纯电战略的关键。其中，理想 i6 定位较低，价格区间很可能与小米 YU7 存在较多重叠，两者面临硬碰硬的正面对决。

在此情况下，理想主动选择变阵，试图通过梳理和调整内部组织架构，提升运转效能和作战能力。

不过，理想这两款纯电产品已经定型，很难再根据 YU7 做技术、产品层面的调整；面对 YU7 的冲击，理想两款新车大概只能在定价上做文章。

小米 YU7 发售当天，理想港股股价微涨 0.81%，次日下跌 1.78%。截至 6 月 30 日港股收盘，理想报于 107 港元，距离 138.3 港元的 52 周高点下跌逾 20%。

小米 YU7 开售前，理想就作出了防御。

6 月 23 日，李想发微博预祝小米 YU7 大卖，顺势提到了自家的 6 座 SUV ——即将在 7 月下旬上市的理想 i8。

李想表示，相对小米 YU7 的运动取向，理想 i8 是一款家庭取向的 SUV，更多照顾全家人的出行体验。而雷军也友好回应称：" 谢谢李想，祝理想 i8 大卖！小米和理想一起推动纯电车在国内的发展。"

在另一条微博中，李想间接谈到了 i6 和 YU7 的竞争关系。他说：" 我们希望能为有奔驰 GLC/ 宝马 X3/ 奥迪 Q5 购买意向的家庭用户，提供多一种的购车选择。大家认为，他们会被‘ 67Y ’们替代吗？" 这里所说的 "67Y" 指的就是——理想 i6、小米 YU7 和 Model Y。

从已经曝光的车辆参数来看，理想 i8 相比 YU7 的长板，主要是车身尺寸和车内布局：多一排、多一座，空间更大。

根据工信部信息，理想 i8 的车身尺寸为 5085*1960*1740mm，轴距达到 3050mm，整体介于理想 L8 和 L9 之间。作为对比，小米 YU7 的尺寸为 4999*1996*1608mm，轴距 3000mm。

不过，由于纯电车型的电池容量大于增程车型，理想 i8 的售价预计会略高于 L8 的 32.18 万元。相比定价 25.35 万 ~32.99 万元的小米 YU7，这款车的定价高了一档。

真正担负着与小米 YU7 同台竞技重任的，是理想 i8 的 " 小弟 "i6。

赶在小米 YU7 发布会前，理想 i6 也完成了工信部申报。这是一款 5 座中大型 SUV，车身尺寸为 4950*1935*1655/1670mm，比小米 YU7 略短略窄，但车身高度占优；轴距为 3000mm，与后者持平。

同样，理想 i6 的售价也会高于理想 L6 的 24.98 万元。这也意味着，它的售价将与小米 YU7 存在不少重叠。

YU7 刚刚上市就爆单，对理想的压力不言而喻。

理想今年唯二的全新车型就是理想 i8 和理想 i6。i8 定位略高于 YU7，但摇摆用户可能会被小米吸引走。i6 与 YU7 的竞争更加直接，都是中大型五座纯电 SUV，价格也比较接近。

两家车企很早就公布了纯电 SUV 的产品规划。赶在 YU7 上市前，理想完成两款纯电 SUV 的申报，或许是想借着小米的滔天流量，尽可能分流一部分 YU7 潜在买家。

小米汽车产能仍在爬坡，YU7 目前的交付周期需要 30 周以上，甚至超过一年，并不是所有潜在消费者都愿意等下去。况且，明年国内新能源汽车购置税减免政策到期，倘若不再延续，消费者购车成本面临大约两三万元的上涨，同样也会成为 YU7 爆红之后的挑战。

单从产品来看，小米 YU7 也并非尽善尽美，车内空间、舒适性配置、智能辅助驾驶等还存在一些有待打磨的地方。这恰好是理想的 " 舒适区 "。

理想对于错位竞争策略并不陌生。此前，理想通过坚守家庭用车的定位，抵御了问界 M7 和问界 M9 的轮番轰炸。但如今，面对小米更强大的品牌势能，理想 i6 能否按照原先的 " 剧本 " 走下去，仍然有待观察。

在宣布组织架构调整的同一天，理想还下调了季度交付预期。

理想在公告中称，调整二季度销量指引，预计第二季度交付约 10.8 万辆汽车。此前，理想在第一季度财报中给出的交付量指引为 12.3 万 ~12.8 万辆。如今看来，理想很可能无法达到此前预期的最低门槛。

在今年第一季度，受春节淡季等因素影响，理想只交付了 9.28 万辆车。第二季度，交付量情况有所好转—— 4 月交付 3.4 万辆，5 月交付 4 万辆车。不过，根据官方最新的销量指引推算，6 月交付量有可能只有 3.4 万辆。

在公告中，李想表示，随着 7 月和 9 月两款纯电 SUV 陆续上市，公司的销量曲线有望重回上升通道。这一前景不仅基于新品吸引力，还得益于销售体系升级后的运作效率提升。预估后续的产品上市节奏将提供足够动能，推动交付回归稳定增长，最终冲击更高水平。

理想今年已经不止一次调整销量目标。

今年初，理想设定了 70 万辆的年销量目标。到了 5 月，理想将今年全年排产目标下调至 64 万辆，其中增程车型为 52 万辆，纯电车型为 12 万辆。

调整销量目标的原因是，今年上半年，理想的销售表现不尽如人意。

今年前 5 个月，理想累计交付新车 16.77 万辆，同比增长 18.7%。但按照此前 70 万辆的年度目标计算，仅完成 24%；按照调整后的 64 万辆计算，也只完成了 26%。

倘若要 100% 达成年度目标，理想需要在 7 个月里完成 47.23 万辆交付，月均销量需达到 6.7 万辆。作为对比，2024 年理想月均销量不到 4.2 万辆。

除了销售步伐不及预期，理想的平均售价也明显下滑。

第一季度，理想单车平均售价为 26.6 万元，较上年同期减少 3.6 万元，环比减少 0.3 万元。财报称，车辆销售收入较 2024 年第一季度增加，主要是由于车辆交付量的增长，但部分被主要因不同产品组合导致的平均售价降低所抵销。

今年 5 月底发布的智能焕新版，是理想增程车型今年的唯一一张大牌，但新款车型的三电和增程技术并没有升级，而是围绕智能辅助驾驶做文章，比如采用新一代地平线和英伟达智驾芯片，全系标配 ATL 全天候激光雷达，新增夜间 AEB（自动紧急刹车）与 AES（自动紧急避让）功能，以及车机智能助手 " 理想同学 " 的升级。

整体销量和平均售价表现平平，理想财务业绩也承受着不小压力。

第一季度，理想营收达 259.3 亿元，同比增长 1.1%，环比下降 41.4%。净利润为 6.5 亿元，同比增长 9.4%，环比下降 81.7%；Non-GAAP 净利润为 10.1 亿元，同比下降 20.5%，环比下降 74.9%。

理想面对的对手，远不止小米一家。

在大型 SUV 市场，今年出现了众多对标理想 L9 的车型，比如问界 M9、领克 900、腾势 N9，以及将于 7 月上旬启动预售的乐道 L90 等。这些车采用了不同的能源驱动形式，但都与理想 L9 存在竞争关系。

理想手里还有牌，但目前还在等待时机。

按照此前理想的规划，2025 年要形成 "1 款超级旗舰车型 + 5 款增程车型 + 5 款纯电车型 "。其中 5 款增程车型指的是 L9、L8、L7 和 L6，另一款增程车型未公布。而纯电车型，除了 i8 和 i6 之外，还有 3 款车型未公布。

与此同时，理想的销量根基——增程车，正面临被竞争对手侵蚀份额的风险。

最典型的案例就是零跑。零跑有着 " 平替理想 " 的称号，C16 售价不到理想 L6 的一半，但配备激光雷达、8295 芯片，在 15 万 ~25 万市场（占总量 37%）以高性价比抢夺份额。

2025 年 1 — 4 月，零跑累计交付 12.86 万辆，首次超越理想（12.68 万辆），登顶新势力销冠。另据零跑汽车最新发布的数据，上半年其累计交付超 22 万辆。

此外，增程技术在今年进入了 2.0 阶段。宁德时代的骁遥超级增混电池能够将混动车的纯电续航里程推到 400 公里以上，并且兼具 4C 超充能力；小鹏今年将推出搭载鲲鹏超电车型，纯电续航里程高达 430 公里，综合续航超过 1400 公里，并且还配备 5C 超充和 800V 高压平台。相比之下，理想 L 系仍继续沿用 3 年前发布的第一代技术。

不过，理想目前仍然握有两个优势。一是自营超充站超过 2500 座，能够支撑纯电车型的大批量交付和使用；另一个是智驾路线从 " 端到端 " 转向 "VLA 模型 "，智驾能力保持在第一梯队。

但这两点优势，仍是产品力层面的单点突破。想要迈上更高的销量台阶，理想不仅需要继续做长长板，也需要把潜在的劣势尽快补齐。但在 i8、i6 基本定型、增程车暂未大幅改款的情况下，理想的战术选择余地并不大。

在此情况下，小米 YU7 凶猛来袭，准备给包括理想在内的所有车企 " 上上强度 "。而理想在组织架构调整之后，即将以 i8 和 i6 迎接纯电 SUV 的大考。两款新车能否挡住小米的锐利攻势，在已成红海的中大型 SUV 市场中突出重围，将是理想今年能否实现 64 万辆交付目标的关键。