630亿深圳医药富豪，15亿投向越南

摘要： ...

记者丨韩璐 编辑丨谭璐 陈晓平

62 岁的医药富豪，加速在全球布局。

7 月上旬，丽珠集团回复称，其拥有、共享多个新药项目的全球或海外权益，覆盖代谢、自免等领域；已有产品在多个欧洲国家销售，欧盟在内的境外收入达 17.24 亿元。

丽珠是朱保国实控的制药企业，市值现为 330 亿左右，官方称，" 期待与全球药企共同推动新药研发成果惠及更多患者。"

就在 5 月，朱保国刚决定，拟以 15.87 亿元，收购越南 Imexpharm Corporation（"IMP"）64.81% 的股权，IMP 主攻抗生素、心脑血管药物。

朱保国看好 IMP，认为其产品与丽珠有较高协同性，更关键的是，也利于其海外盘子快速扩大。

" 收购的意义，主要是加强创新研发和全球布局协同发展，同时有助于提高资金使用效率。" 管理层在投资者交流会解释。

果断接盘

朱保国出手 IMP，一举拿下越南本土头部医药企业。

IMP 成立于 1977 年，是当地领先的医药公司，2006 年在胡志明市证券交易所上市，其主要管线为抗生素、心脑血管药物，在当地市占率分别达第一和第五，销售覆盖越南 8 成以上的医疗机构。

其收购的 IMP 股份，大部分来自韩国寡头 SK 集团。SK 早年以投资公司形式，进入越南制药、药店、零售等领域，其后战略有变，转而重点布局人工智能、氢能等。

来源：SK

这给了朱保国一个机会。IMP 刻下的财务状况，刚好方便他砍价。

今年 1-3 月，其营收 1.86 亿元，净利 2061 万元，同比有所下滑，经营净现金流也由正转负，净流出 3734 万元。

官宣交易 40 来天，丽珠就这宗交易未有更新。对于具体估值及收购后的计划，官方回复称，交易在推进过程中，受限于信息披露要求，不便透露。

朱保国入手的一大理由，是双方产品线的协同性。

丽珠是全球原料药的主要供应商，生产的美伐他汀、阿卡波糖、苯丙氨酸等，也均是主流的心脑血管类药物、糖尿病药物和抗生素。

IMP 在越南当地，营销网络有深度覆盖，利于丽珠快速融入当地市场。朱保国也多了个有力抓手，能以此为跳板，提升丽珠在东南亚的影响力。

况且，他的手头确实足够宽裕。

截至 2025 年 3 月，丽珠账上的货币资金高达 108 亿，有息负债仅为 38 亿左右。

" 有助于优化公司资金配置效率，提升资本回报水平。" 管理层表示，本次交易不会对财务状况、经营成果造成重大影响。

加速出海

落子 IMP，是朱保国全球棋局中的一招。

近年来，他一直在推进 " 双轮驱动 " 战略，即研发创新驱动、国际化拓展，加快产品出海与国际化合作。

4 月的业绩说明会上，管理层即表示，在制剂板块，将加速在东南亚、南亚、拉美和非洲等新兴市场的注册，并启动本土化生产。

丽珠也在与海外企业建立资本合作，争取产品出海。

2024 年 7 月，丽珠集团已携手 Kalbe 控股附属公司，在印尼设立合资公司，启动建设原料药工厂。

" 开启本地化及国际化生产布局，未来有望降低成本、加快市场响应，提升欧美市场渗透，推动国际化发展。" 管理层表示。

收购越南 IMP，同样服从于这一全球策略。

除了成熟销售网络，IMP 拥有多条通过欧盟 GMP 认证的现代化生产线，朱保国团队可借船出海，又多了一个生产基地。

2024 年，丽珠海外营收已达 17.24 亿元，占到整体的 14.59%。

其中，原料药及中间体的出口收入，达 16.68 亿元，多项原料药已在欧盟、美国等获得注册或认证，高端抗生素系列、高端兽药系列以及中间体产品系列，成为出口主力。

目前，海外授权是丽珠全球化战略的重要环节，其准备综合评估项目成熟度、市场潜力及合作伙伴能力后，适时推进授权谈判。

朱保国在新兴市场也有突破。

丽珠在 7 月初披露，其重组人绒促性素（rhCG）产品，自 2023 年四季度获批在印尼上市以来，成为当地唯一在销的生物类似药产品，其销量占当地市场份额的 30%。

旗下司美格鲁肽和托珠单抗，已在积极布局拉美、中东、东南亚、南亚等市场。

寻找增量

朱保国，是一位低调的医药大佬。

他生于 1962 年，出生在河南，发家在广东，早年打造了 " 太太口服液 "，红极一时，后由保健品转向医药领域。

据 2025 年胡润富豪榜，朱保国家族的财富，高达 630 亿元。

现在，朱执掌两家上市公司，丽珠集团及其控股股东健康元，总市值超过 540 亿元。

其中，健康元作为其业务旗舰，总部在深圳，主要开展处方药、原料药、保健品等业务，若撇开丽珠集团、丽珠单抗，其余业务营收 50 亿元左右，净利约 10 亿元。

受集采以及医保降价等影响，健康元的业绩有所下滑。

丽珠集团则相对稳定，过去 4 年，营收规模在 120 亿元左右，净利也稳步增长，年赚 20 个亿左右。

即便如此，朱保国并非高枕无忧。

从产品看，丽珠的化学制剂产品、中药制剂下滑明显，其中抗感染领域上年大体砍半。

朱希望寻找新增量，加速创新药的研发。

官方称，已建立抗体类药物、重组蛋白药物、重组蛋白疫苗等特色技术平台，将继续聚焦具有突出临床价值的创新药和高壁垒复杂制剂。

其重组人绒促性素、托珠单抗生物类似药，已形成一定销售规模，后续管线中还有 IL-17A/F 双靶点单抗，针对银屑病、强直性脊柱炎的 III 期临床等，已完成患者入组。

2024 年，朱保国引进多款创新药产品，如神经精神类药物 KCNQ2/3、抗感染领域 DHODH 抑制剂，以及创新型流感重组蛋白疫苗等。

对朱来说，创新研发有待时间验证，海外布局确已见成效。

图片来源：丽珠集团，除标注外